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王小广:近期国内经济热点与前瞻

发布时间: 2019-08-12        来源:未知    浏览次数:

  ,经济学博士学位。现为国家发改委经济研究所经济运行与发展研究室主任,研究员。研究领域:宏观经济运行与发展。2000年以来,一直担任发改委宏观经济研究院重点课题《宏观经济形势跟踪、预测和对策》主持人,2003年初提出房地产“泡沫论”,产生了较大反响,并提出三项重要政策建议。独著和主笔完成的著作计10部。

  2009年5月份,各项主要的经济数据已经陆续出炉,如CPI、PPI同比分别降低了1.4%、7.2%,5月份的也超过了6000亿。这些数据能够反映出我国宏观经济形势的一些端倪。

  中国经济底部越来越扎实,我们很多的指标已经开始转好,而且有一定的持续性,特别是一部分和政策相关的指标更是如此,这是一个积极的信号。5月份主要是在投资方面,工业回收已经连续三个月7%以上,显示出底部比较扎实。但现在还不能作出经济明显复苏的判断。现在的好转,是下降之后的一个强劲反弹,政策刺激的作用不可忽视,我们前期的4万亿投资,包括一系列行业的振兴规划,一揽子的刺激方案,其效果已经开始显现。2009年一季度已经显现,在早期经济专家预测,要到三季度政策效果才能有所显现,但是现在一季度就已经有比较好的表现了,说明我们的力度非常大。二季度进一步显现,表现在几个方面:投资,工业以及市场,包括汽车市场、房地产市场等。这些都反映了我们的政策效应。

  同时,市场还在调整之中。它还需要再进行调整,到明年或者更长的时间进入一个强劲的复苏。现在市场的这些指标还不是特别好,比如出口的数据、消费的持续性等。现在消费还不错,人均消费还在15%左右,但是未来会不会稳住,是决定未来经济复苏完全走稳的一些信号,我们现在主要还是政策面效应的显现。

  关于具体的指标情况。首先谈一谈工业增速的问题。这是经济数据里面非常亮的一个点,也是一个议论比较多的点。5月份国家统计局发布的数据显示:5月份工业增速达到了8.9%,增幅比4月份加快了1.6个百分点,这样一个增长速度,也是去年10月份以来增速最高的一个月。尽管我们认为有一些回暖的迹象,但是也有很多人质疑这个数据的真实性,认为从电力消耗这样一些数据来看,我们的工业增速没有这么高,国家统计局也做出了回应。对这样一个问题,应该怎么看?从现在的数据来看,实际上连续三个月到了7%以上,也就是从3、4、5三个月。我一直认为,工业相对滞后于投资。现在看起来,投资的带动效应在工业上显现了,我认为,这是应该能看得到的。因为早期的时候,它产生一个很大的矛盾,我一直认为,投资带动了库存,库存是原来已经形成的,所以它不需要耗能。我的理解,有一个时差,不完全同步。这次复苏是投资刺激在先,然后才显现。所以中间的矛盾,可能有人觉得大了一点,但是还是可以理解的。因为原来产能过剩行业还是比较严重的,出口放慢以后,可能现在投资把这些库存拉动,但是它不耗能,这是第一个解释。应该说它消化库存了,不耗电。

  第二个原因,有些行业开始出现强劲的增长,比如汽车、房地产等。我们讲的市场,特别是汽车市场,它的带动性非常大。因为它在我们工业里面排在前三位的,它的波及效应比其他行业大,钢铁行业也是大行业,汽车行业也是大行业,电子通讯行业也是大行业。汽车排在这三个行业的位置,它不光是直接贡献大,更重要的是带动效应也高。这样会导致工业增加值增长比较快,贡献比较大。同时更重要的是,它不太耗能。中国的汽车,5月份是110多万辆,我们现在连续几个月都是100万辆,按照100万辆的数字,全年下来,平均突破1200万辆了。但是现在肯定是突破1000万辆,可能接近1100万辆。所以,汽车强劲的增长,政策的刺激和它的内生因素,强劲增长不一定带来能耗的上升。还因为我们的汽车更多的是组装、进口部件,都是在国际产业链上。

  第三个理由是,我们的工业增加值统计数据是不变价,8.9%,实际上的价格,应该是比较低的,因为我们的PPI已经是负增长,这个月PPI跌得最多,下降了7.2%,不到两个点的上升,就是不到2个点的上升,当然我们的发电量已经恢复了。我觉得,这也是趋向于一致了。价格是负增长,我是2%的增长,等于把7.2个点加上去,就基本上都有所增长了。这个矛盾至少已经缩小了。现在反映的统计上的数据,我认为还是接近真实情况的。先投资,然后工业增加,现在工业在恢复,电力也在恢复之中。

  2008年全国上下都在和通货膨胀做斗争,最高的时候,一季度达到8点几的升幅,2009年是相反的局面,CPI、PPI出现双负的格局。有人注意我们防止通缩的风险。现在也有一种声音越来越大,认为前几个月我们信贷增长过快,特别是由于国际上美元贬值的压力比较大,所以我们可能又会面临通货膨胀的压力。其实通胀和经济的关系、和货币的关系,我一直有一个独特的分析,和很多人的观点都不一样,包括通货膨胀的时候,包括现在通货紧缩的时候,我都依然遵循我的逻辑来理解。

  我认为,从20世纪90年代以来,杏耀登录网站拥有丰富的网上娱乐游戏资源平台,坚持公正以客为主,杏耀客户端带给玩家极致的游戏体验,最新游戏奢杏耀娱乐华体验-尽在杏耀注册开户账号!,全球和中国都处在一个相对低通胀时代。货币政策当然是相对宽松,利率也偏低,当然价格也偏低,这是长期趋势。70年代、80年代上半期,全球是高通胀,90年代中期以后一直到现在,都没有结束。我一直认为,整个大的环境是全球的低通胀,中国上一轮增长经历低通胀,后来有两轮物价快速上涨,大家认为是通货膨胀,但是通货膨胀持续性不强,为什么?因为它的长期趋势是低的。这是一个趋向性的东西。

  另外,一定要知道价格和货币的关系,它是有两个价格在起作用。一个是实体的CPI,就是我们讲的通胀。一个是资产价格,房价、物价、期货市场,但是它反映的和PPI有关联,特别是商品期货,它和PPI有关联。所以它实际上是实体和虚拟的两个价格。它的货币供应量会影响哪个强。这在不同阶段是不一样的。

  到了90年代,世界经济,包括中国经济,有一个特点,就是虚拟经济增长了,它对货币的反应更加灵敏,而且更容易消化货币供应量,就是多了可以消化了。而实体没有,因为实体有一个特点,为什么我前面讲那个趋势呢?它是供大于求,是一直持续的。PPI上涨,它只是一个阶段性的供不应求,这样就造成了一轮上涨,然后很快会下来。货币就像一个池子,需要关注的是池子中的水到底往哪里流。90年代中期以后,主要是流向虚拟经济,它会对虚拟经济造成压力。实体经济发生通货膨胀,我认为在全球经济增长放慢的情况下不大可能发生。而且经济繁荣的时候,它的力度也不够。

  2004年的时候,第一是粮食价格,当时我们有4年减产;第二是猪肉,也是造成了带有自然灾害性的。因为猪瘟疫,正好和市场结合在一块,再加上当时的成本,几个因素交织以后,大量减产。2007年减产了9%还多,那是相当大的,减产2%都不得了。这是爆发性的,和货币关系不是特别密切。判断通货膨胀的人认为货币和价格的关系一定牵涉到CPI,我认为不会。

  2008年高通货膨胀的时候,国内很少人在3月份的时候说,高通胀不会持续很长时间,长则一年,短则半年。我说到2009年没有人讲通货膨胀这个词,但是我当时说只能是通货紧缩,所以整个经济失衡的话,会造成实体经济通货紧缩。

  但是,今年中国会不会通货紧缩呢?我还不承认。因为5月份数据CPI下降1.4%,这几个月大概都在负1%到负2%之间,没有超过负2。我认为这是一个合理的调整。因为同比2008年涨得多,现在调到1%多,这是合理的。但是真正通货紧缩,要持续低于2%,就是下降持续了2%以下。这里有两个标准:第一个标准,杏耀平台国际让您随心所欲。更多安全与舒适的游玩,尽在杏耀娱乐平台国际平台,为您提供最有价值的在线优质娱杏耀娱乐平台登录乐活动。让您全身心享受豪华服务,尽享极致生活体验,在经济需求萎缩,外需萎缩和国内经济调整的情况下,它要持续地低于2%;第二个标准,持续半年以上,才能叫做通货紧缩。但是现在我认为,这种情况是很正常的,是一个合理的调整。现在可以说,实体经济通胀、通缩都无忧,我认为现在是无忧期。我们没有看到全球需求回升的趋势,国内需求也谈不上金融繁荣期加速。所以实体经济不会有这种反应。但是可能有资产价格方面的反应和影响。我们只能看到这么一个关系。

  既然是无忧期,最近国务院公布的2009年经济体制改革意见中提到了要研究制定资源性产品价格的改革,并且择机出台改革方案。对于老百姓来讲,资源性价格改革就意味着水、电、油、气和民生息息相关的产品要涨价了。那么,资源性产品价格改革目前是不是一个很好的推出时机呢?

  我觉得应该从两个方面回答这个问题。第一,我们现在这样资源性产品的价格是不是偏低或者严重偏低。不管现在处于什么时期,我们暂时不讲这些,从各个价格之间,系统地来评估。我们的资源价格是不是偏低。首先要搞清楚这些。我想应该是没有太多争议的。大部分都是低估的,而且有些方面是严重低估,有些可能是一部分低估,包括石油价格,我觉得都有这种情况。当然调整是另外一个问题,那是利益平衡的问题。首先要判断它是长期被低估、压抑的,这样实际上对很多方面都不好。我们保护了高耗能行业的发展,结构调整就很有问题。实际上,对我们的资源不公平,对后代也不公平,因为你多耗了。老百姓要想到,他在这方面享受到了很大补贴,一定要有这种意思。我觉得这是第一个我要强调的。

  第二,我现在看到的数据,特别是居住类的,杏耀平台注册更多优杏耀娱乐代理惠活动等着你,杏耀平台能够给您带来更好的心情体验,因为杏耀平台官方信誉最好,提供多种多样的娱乐产品。,比如电、水、气,居住类的价格,现在加了很多。这次PPI往下调,居住类的持续好几个负增长,而且负的幅度加大。去年确实是一个高点,现在已经回落了。回落了,市场也发生了一些变化,包括我们的油价,燃油税征收了,但是不可能高于去年那样一个水平。尽管因为经济不好,老百姓受了很多影响,但是一方面确实是偏低了。

  另一方面,确实也回落了。低收入阶层也要给补贴,中高收入的就不能补了,这样就比较合理了,调节分配的关系理顺了,所以这是一个非常难得的机会。不光是现在,我觉得明年、后年,这段时间都是推进这种改革的时机。有些该放开的就要放开。这些都要更多地市场化,当然要打破垄断。有些方面有垄断的因素。不能让它完全市场化以后,它想提价就提价,不增加产量。这是双重的,一方面市场要放开;另一方面,也要让它引入更多的竞争,让一些民营资本或者社会其他资本进入,形成竞争以后,价格就不会特别高。有竞争了就好了,竞争就有效率。现在就是从多个环节平衡社会利益分配格局的最好时机。